日本央行行长上田一雄出席新闻发布会
在为期两天的政策制定会议之后，日本央行将于2023年12月19日在东京总部召开会议。(共同社)
东京(共同社)——日本企业似乎越来越多地准备在2024年提高工资，其速度至少可以保持上一年的上涨势头，尽管消费者可能需要一段时间才能感受到通货膨胀带来的工资上涨的实际好处。
这对日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)来说是个不祥之兆。岸田文雄正寻求通过抑制通胀的措施来帮助普通民众应对当前的生活成本危机。市场预期日本央行(Bank of Japan)最早将于明年1月实现货币政策正常化，如果日本转向“利率世界”，未来几个月将充满挑战。
日本央行目前将借贷成本维持在最低水平，正在观望薪资增长是否会加速，从而为稳定实现2%的通胀目标奠定基础。但美联储政策委员会(Policy Board)的九名成员似乎在是否需要为退出激进的货币宽松政策做准备的问题上存在分歧。
这一责任落在了日本企业身上，这些企业得益于日元的历史弱势，获得了创纪录的利润，并将增加的成本转嫁给了消费者，同时以更多的加薪奖励员工。
分析人士表示，严重的劳动力短缺，特别是在受新冠疫情严重打击的服务业，被认为是推动工资上涨的原因，因为企业需要支付更多的工资来获得足够的工人，这反过来又会支持通胀预期。
"迈向货币政策正常化的最后一步将是终止短期负利率，"富士通首席经济学家Martin Schulz表示。
“为了最终再次与其他主要央行同步，避免对日元汇率造成不稳定的影响，这必须在2024年初(美联储)开始降低美国利率之前完成，”他补充说。
短期利率目前维持在- 0.1%，而在最近一系列政策调整后，日本央行现在允许10年期日本公债收益率升至此前1.0%的刚性上限之上。负利率政策于2016年出台。
“随着需求疲软和高通胀消退导致经济放缓，对长期收益率的影响将相当低。我们不应期望10年期公债收益率在正常化期间大幅升穿1.0%。
人们都在关注即将在2024年初举行的管理层和工会之间的“shoto”工资谈判，部分原因是日本央行行长上田和夫(Kazuo Ueda)表示，他希望看到工资“显著”增长，而谈判的结果将是关键。
主要智库预测，工资增长率将从2023年的3.6%(30年来最快)开始加速。
瑞穗研究技术公司(Mizuho Research & Technologies)预计平均增长3.8%，而第一生命研究所(Dai-ichi Life Research Institute)预计增长3.7%。伊藤忠商事研究所(Itochu Research Institute)预测，日本经济将增长4.1%。
在受到密切关注的谈判之前，岸田文雄要求商界领袖在2024年以比前一年“更快的速度”提高工资，他表示，日本在与通货紧缩的长期斗争中正处于一个关键的转折点。
三菱UFJ研究与咨询公司资深分析师Shinichiro Kobayashi表示:"普遍的情绪显然是要加薪，但有些公司将无法跟上这一趋势，这取决于规模和行业。"他指出，大型企业冬季奖金增速低于通胀，为1.37%，这是一个令人失望的结果。
即使工资出现高速增长，也只会对私人消费产生有限的积极影响。一个关键的指标是，到10月份为止连续19个月下降的实际工资是否会回升，从而惠及家庭。
小林和其他经济学家预计，经通胀调整后的工资将在2024财年下半年上涨。
他说:“如果我们要确认申托谈判对经济指标的影响，我们需要等到夏天左右。但如果金融市场预期并考虑到日本央行的政策转变，那么日本央行可能会尽早采取行动。
事实上，实际薪资水准徘徊在负值区域，可能不会阻止日本央行将其政策正常化，此前日本央行总裁上田裕和表示，如果能预见到经济"好转"，央行可以采取行动。
日本央行目前预计，不包括波动较大的新鲜食品在内的核心消费者价格将在2024财年同比上涨2.8%，然后在2025财年上涨1.7%，因为日元贬值导致进口成本上升的影响逐渐消失。预计该公司将于今年4月发布2026财年展望。
日本央行前董事会成员木内孝成(Takahide Kiuchi)对通胀预期是否会继续升高持怀疑态度。野村综合研究所(Nomura Research Institute)执行经济学家Kiuchi表示:“日本央行要想达到能够大幅提高政策利率的水平，日本经济的潜在增长率应该上升，这是一个先决条件。”
日本的潜在增长率一直在零左右，尽管其经济在2023年可能增长2%左右。根据日本经济研究中心(Japan Center for Economic Research)对私营部门经济学家的调查，到2024年，这一增长速度将大幅放缓至0.78%。
去年12月，日本央行副行长皇野良三(Ryozo Himino)在一次演讲中表示，提高利率对家庭和企业有好处，比如提高存款利率。他强调，退出大规模货币宽松政策可能会产生积极效果。
在日本强大的商业游说团体呼吁尽早实现政策正常化之后，上田裕和还对商界领袖表示，如果实现2%通胀稳定的可能性"充分"上升，日本央行将考虑改变政策。
“日本央行要做的是，从‘不寻常的’货币宽松政策转向更为正常的宽松政策，”三菱UFJ研究公司(Mitsubishi UFJ Research)的小林表示。
