德国宪法法院已经多次证明，它随时准备成为那些想要完成任务的政策制定者的眼中钉。长期以来，它一直被欧洲央行的反对者当作武器:2020年，它在量化宽松政策上声名狼藉地篡夺了欧洲法院(European Court of Justice)解释欧洲法律的权力。
上周三，国内经济政策被该国最高法院否决。卡尔斯鲁厄的法官禁止了一项600亿欧元的预算动议，该动议是由社会民主党、自由党和绿党组成的联合政府早期提出的。
由于疫情，限制公共借款的“债务刹车”严格规定在2021年仍被暂停。当政府于当年年底上台时，它使用了2021年的补充预算——即使在2022年通过——将未使用的借款授权从主要预算转移到一个单独的预算外多年期绿色投资基金。法院现在发现，这违反了宪法对赤字资金的严格规定。
这一预算策略的失败带来了迫在眉睫的经济挑战。即使是欧洲最大的经济体也不可能毫不费力地再拿出600亿欧元(超过年产出的1.5%)。如果政府已经支付了这笔钱，那就倒霉了:法院表示，政府“必须通过其他方式进行补偿”。
这并不是不可克服的:600亿欧元将在几年内花掉。可以调整计算方法，进行技术调整，将安全边际和储备最大化，以获得更多资金。与此相反，这项裁决也威胁到联邦和州一级的其他预算外基金。
在经历了20年的投资不足之后，不做气候支出的选择将是灾难性的，因为这个经济体迫切需要为净零排放做准备，而且世界地缘政治不稳定。德国政府无疑将不得不认真考虑增税问题。
政治后果可能比经济后果更严重。最初的策略在使联合政府成为可能方面发挥了关键作用:它既能满足绿党的气候雄心，又能让自由党的财政保守派选民放心，德国的预算正得到尊重。
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但现在法院已经明确表示你不能两全其美。德国在全球金融危机期间引入了对赤字融资的严格法律限制，并对欧洲其他国家施加了很大压力，这使得推行大多数人现在认为对工业复兴和地球生存都至关重要的经济政策变得极其困难。德国一直在自取灭亡。
这对欧盟的政治也很重要。各国财长正试图在今年年底前就欧盟财政规则的替代方案达成一致，这些规则的主要贡献必须是使财政可持续性与更多投资相适应。在谈判的最后阶段，自由党的财政部长Christian Lindner要求更严格的年度赤字限制，即使是德国最节俭的朋友也没有呼吁。
在向别人说教财政纪律和需要更严格的规则的同时，你的最高法院却以会计欺诈来规避自己的规定而对你进行了抨击，这并不是个好形象。如果柏林方面诉诸于新的预算策略，而不是艰难的经济选择，那将无助于林德纳与其他欧盟国家领导人的关系。
相反，如果德国政府以大幅增税或削减支出来回应，以维持其全面的投资雄心，他将可以说他言行一致。但不要对此期望过高:那些最强烈反对公共借贷的人通常也是最强烈反对增税的人，而很少有政客喜欢削减开支。无论如何，未来几天在柏林举行的预算谈判将对布鲁塞尔的谈判产生重要影响。
如果卡尔斯鲁厄的裁决在德国引发一场关于如何最好地制定经济政策和经济政治的严肃辩论，那么事情可能会有好的结果。因为对严格规则的信仰反映了一种将政治从经济管理中剔除的愿望。这暴露出政客们对彼此缺乏信心——但最深刻的是，他们对自己的正直缺乏信心。
由于历史原因，这是德国自由主义经济哲学的根源，但在欧洲大部分地区都可以找到。然而，这只是一种幻觉。经济政策不可避免地带有政治性;问题是如何负责任地做到这一点。如果这一法律难题在德国和欧盟激起了对此的回应，那将是非常值得的。-版权所有金融时报有限公司2023
